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5美分的持续投资智慧

时间:2018-11-13 10:38:17  来源:本站  作者:

  投资者报(记者)能赚钱的日子,总是过得太快。牛年春节后第二个交易周,A 股市场继续上行,在上摸2300点后虽有震荡,但中期向好趋势未变,个股行情更是丰富多彩:有色金属板块整体走强,汽车、金融、能源等股票轮翻上涨。在久违的好时光里,一些自视精明的人,忍不住又开始频繁交易,股评家也忙活起来,都试图踩准每个热点,用波段操作快速赚大钱。

  我们对此很不以为然。如果说在熊市中,因为被套而不主动止损,捏着股票不放的人很不聪明;那么在涨势明朗时,为了快速赚大钱,不断变换手中股票的人,也不过是自以为聪明的投机者,他们显然还不懂得,如何克制人性中“一口吃个大胖子”的贪欲。

  在这里,有必要重温美国第九任总统威廉·哈里逊的一个典故。他小时候看起来沉默寡言,有人拿出5美分、10美分的硬币让他选一个拿走,他选了5美分。大家以为他脑子笨,也来逗他,结果每次他都在围观者哄笑中,拿走5美分。一位阿姨好心提醒,应该拿10美分,他却悄悄告诉阿姨:“如果我这次拿走10美分,就不会再有拿5美分的机会了。”

  真是大智若愚啊。“股神”巴菲特在投资实践中,就很懂得运用这种持续获取恰当收益的办法。他曾忠告投资者,让别人去对市场反应过激吧,聪明投资者要学会保持克制,面对可能存在的快速赚大钱的机会,要适可而止,毕竟买进一家善经营、管理好的公司股票,应当是为了获得稳定而持续的收益,而不该只盯着短期的价差而套利。

  早在巴菲特11岁时,他就领教了稳定持有好股票的益处。当时他以每股38美元买了3股“城市服务”公司的股票,很快在股价接近40美元时卖出,挣了5美元多利润。但两年后,该公司股价涨到200美元,小巴菲特后悔卖早了。他后来总结说:投资耐心太重要了。

  在A股市场,我们常常看到,有的投资者明明在合理价位买进了业绩优良的好股票,其股价也在不断上涨,且还有年度、季度现金分红,但投资者仍然觉得不满足。因为总有其他的股票,在同一时期涨得更快、分红更多。觉得自己赚钱不够快、不够多的投资者,因此常常烦恼自问:为什么没有抓住那些涨得最快、最多的大牛股?是不是该换换了?

  但接下来换股票的结果,往往令人失望。美国股市统计表明,稳定持有一家好公司股票3年以上者,通常会比每年换手3只以上股票的人获利更稳定、也更多。中国股市历史虽短,但类似统计也表明,稳定持有万科、招行等好公司股票的投资者,获得的收益更是持续且不菲,虽然他们每年的投资收益都不是最高,但他们的投资风险也极低。

  这也映证了巴菲特多年合作伙伴查里·芒格的名言:“烦躁而频繁地买卖是投资大忌,耐心,是聪明投资者的一个必备心理素质。”是啊,与其随波逐流,急匆匆从一个热点换到另一个热点,不如心存定见,踏踏实实选择优质公司的股票,耐心持有。

  这不仅是选股水平的高低,更是投资心态问题。特别是在经历去年大熊市后,好不容易盼来上涨行情,投资者恨不能手脚并用,把能看到的钱都快速赚到手。

  大可不必如此贪心。在去年1700点左右进场的人,只要当时买的股票不太差,捂到现在,应当有30%~50%的涨幅,即使2000点左右才买进好股票的人,在最近两周也有20%左右的收益。

  如果仍然对这样的收益水平不满足,只要看好牛年A股走势,投资者唯一需要做的,就是捂紧手上的好股票,直到你判断2009年的大盘高点已经出现,再兑现收益也不迟。很显然,虽然近期股市涨得较快,但很少有人会认为,今年行情高点已经出现。且不说下周仍可能继续走高,随着国内外经济形势逐步触底回转,最坏的情况相继显现,早则5、6月,迟则7、8月,A股还会有更佳表现,现在就卖掉手上的股票,显然太着急了。

  这里还有一个关键问题,投资者一定要确认,拿着业绩优良的好公司股票,而不是那种股评家随口推荐的,或道听途说有庄家操纵的,或有各种概念和题材炒作的坏公司。也就是说,只有你确定拿在手上的是好公司,才敢于捂住,否则,越捂将会损失越多。

  我们建议捂住好股票,也是看到2009年与过去的自然分界,A股不仅在迎来上涨新阶段,也在进入投资新时期。新时期的重要特征,就是基于公司内在价值的聪明投资,有着更现实的基础和更广泛的选择,投资者无须盲从股评家指点,更不必听信不靠谱的传闻。

  看看1600家上市公司里,随处可见的高收益、低市盈率公司吧,看看那些握有巨额现金、净资产接近或超过市值的好公司吧,聪明投资者现在需要做的,不过是根据个人偏好和投资习惯,选择熟悉的好行业和好公司,继续捂住它们,或者接着买进、持有。

  作为信奉并传播价值投资理念的媒体,我们不鼓励频繁买卖股票,更不相信多数人能快速赚大钱。对于投资回报,我们欣赏格雷厄姆的忠告:聪明投资者要保持对合理收益预期的平常心,克服想追高求大的贪欲。结合中国资本市场实际,这恐怕也是引领股市理性成长的基础。

  投资者报(记者)能赚钱的日子,总是过得太快。牛年春节后第二个交易周,A 股市场继续上行,在上摸2300点后虽有震荡,但中期向好趋势未变,个股行情更是丰富多彩:有色金属板块整体走强,汽车、金融、能源等股票轮翻上涨。在久违的好时光里,一些自视精明的人,忍不住又开始频繁交易,股评家也忙活起来,都试图踩准每个热点,用波段操作快速赚大钱。

  我们对此很不以为然。如果说在熊市中,因为被套而不主动止损,捏着股票不放的人很不聪明;那么在涨势明朗时,为了快速赚大钱,不断变换手中股票的人,也不过是自以为聪明的投机者,他们显然还不懂得,如何克制人性中“一口吃个大胖子”的贪欲。

  在这里,有必要重温美国第九任总统威廉·哈里逊的一个典故。他小时候看起来沉默寡言,有人拿出5美分、10美分的硬币让他选一个拿走,他选了5美分。大家以为他脑子笨,也来逗他,结果每次他都在围观者哄笑中,拿走5美分。一位阿姨好心提醒,应该拿10美分,他却悄悄告诉阿姨:“如果我这次拿走10美分,就不会再有拿5美分的机会了。”

  真是大智若愚啊。“股神”巴菲特在投资实践中,就很懂得运用这种持续获取恰当收益的办法。他曾忠告投资者,让别人去对市场反应过激吧,聪明投资者要学会保持克制,面对可能存在的快速赚大钱的机会,要适可而止,毕竟买进一家善经营、管理好的公司股票,应当是为了获得稳定而持续的收益,而不该只盯着短期的价差而套利。

  早在巴菲特11岁时,他就领教了稳定持有好股票的益处。当时他以每股38美元买了3股“城市服务”公司的股票,很快在股价接近40美元时卖出,挣了5美元多利润。但两年后,该公司股价涨到200美元,小巴菲特后悔卖早了。他后来总结说:投资耐心太重要了。

  在A股市场,我们常常看到,有的投资者明明在合理价位买进了业绩优良的好股票,其股价也在不断上涨,且还有年度、季度现金分红,但投资者仍然觉得不满足。因为总有其他的股票,在同一时期涨得更快、分红更多。觉得自己赚钱不够快、不够多的投资者,因此常常烦恼自问:为什么没有抓住那些涨得最快、最多的大牛股?是不是该换换了?

  但接下来换股票的结果,往往令人失望。美国股市统计表明,稳定持有一家好公司股票3年以上者,通常会比每年换手3只以上股票的人获利更稳定、也更多。中国股市历史虽短,但类似统计也表明,稳定持有万科、招行等好公司股票的投资者,获得的收益更是持续且不菲,虽然他们每年的投资收益都不是最高,但他们的投资风险也极低。

  这也映证了巴菲特多年合作伙伴查里·芒格的名言:“烦躁而频繁地买卖是投资大忌,耐心,是聪明投资者的一个必备心理素质。”是啊,与其随波逐流,急匆匆从一个热点换到另一个热点,不如心存定见,踏踏实实选择优质公司的股票,耐心持有。

  这不仅是选股水平的高低,更是投资心态问题。特别是在经历去年大熊市后,好不容易盼来上涨行情,投资者恨不能手脚并用,把能看到的钱都快速赚到手。

  大可不必如此贪心。在去年1700点左右进场的人,只要当时买的股票不太差,捂到现在,应当有30%~50%的涨幅,即使2000点左右才买进好股票的人,在最近两周也有20%左右的收益。

  如果仍然对这样的收益水平不满足,只要看好牛年A股走势,投资者唯一需要做的,就是捂紧手上的好股票,直到你判断2009年的大盘高点已经出现,再兑现收益也不迟。很显然,虽然近期股市涨得较快,但很少有人会认为,今年行情高点已经出现。且不说下周仍可能继续走高,随着国内外经济形势逐步触底回转,最坏的情况相继显现,早则5、6月,迟则7、8月,A股还会有更佳表现,现在就卖掉手上的股票,显然太着急了。

  这里还有一个关键问题,投资者一定要确认,拿着业绩优良的好公司股票,而不是那种股评家随口推荐的,或道听途说有庄家操纵的,或有各种概念和题材炒作的坏公司。也就是说,只有你确定拿在手上的是好公司,才敢于捂住,否则,越捂将会损失越多。

  我们建议捂住好股票,也是看到2009年与过去的自然分界,A股不仅在迎来上涨新阶段,也在进入投资新时期。新时期的重要特征,就是基于公司内在价值的聪明投资,有着更现实的基础和更广泛的选择,投资者无须盲从股评家指点,更不必听信不靠谱的传闻。

  看看1600家上市公司里,随处可见的高收益、低市盈率公司吧,看看那些握有巨额现金、净资产接近或超过市值的好公司吧,聪明投资者现在需要做的,不过是根据个人偏好和投资习惯,选择熟悉的好行业和好公司,继续捂住它们,或者接着买进、持有。

  作为信奉并传播价值投资理念的媒体,我们不鼓励频繁买卖股票,更不相信多数人能快速赚大钱。对于投资回报,我们欣赏格雷厄姆的忠告:聪明投资者要保持对合理收益预期的平常心,克服想追高求大的贪欲。结合中国资本市场实际,这恐怕也是引领股市理性成长的基础。

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